Выпуск корпоративных облигаций

Облигации считаются одним из наиболее надежных объектов инвестирования.

Эмиссия облигаций – инструмент привлечения денежных средств для юридических лиц.

Эмитент – юридическое лицо Республики Беларусь, осуществляющее эмиссию эмиссионных ценных бумаг и несущее от своего имени обязательства перед владельцами эмиссионных ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных этими эмиссионными ценными бумагами.

Данный инструмент имеет ряд преимуществ для юридических лиц перед получением кредита в Банке:

— множество потенциальных инвесторов,

— облигации выпускаются в белорусских рублях либо в валюте, определяемой эмитентом,

— эмитент сам определяет доходность облигаций и срок погашения облигаций,

— доходы инвесторов (юридических и физических лиц ) по облигациям не облагаются налогами.

Облигации делятся на два основных вида: процентные и дисконтные.

    Процентные — облигации, удостоверяющие обязательство эмитента уплатить владельцу этих ценных бумаг в установленный срок их номинальную стоимость, а также периодически выплачивать процентный доход.

   Дисконтные — подтверждают обязательство эмитента уплатить владельцу ценной бумаги в установленный срок ее номинальную стоимость. Они продаются инвестору по цене ниже номинальной. Таким образом, инвестор (владелец облигации) получает доход от возникающей разницы между номинальной стоимостью и фактической ценой приобретения.

Выпуск облигаций может быть организован в виде открытой или закрытой продажи.

  Открытая продажа — размещение ценных бумаг среди неограниченного круга лиц путем заключения сделок купли-продажи на неорганизованном (вне фондовой биржи) и (или) организованном рынке (на фондовой бирже).

    Закрытая продажа — происходит исключительно среди заранее определённого круга лиц (не больше 50) путем заключения договоров купли-продажи на неорганизованном рынке.

Облигации можно выпускать под обеспечение исполнения своих обязательств и без обеспечения:

    Способы обеспечения:

• залог недвижимого имущества (зарегистрированное в едином государственном регистре недвижимого имущества, прав на него и сделок с ним), ценных бумаг (за исключением именных приватизационных чеков «Имущество», ценные бумаги Национального банка, облигации местных исполнительных и распорядительных органов, закладные, депозитные сертификаты, облигации банков), транспортных средств (в том числе дорожная, строительная и прочая специальная техника, зарегистрированные на территории Республики Беларусь), и (или)
• поручительство, и (или)
• банковская гарантия, и (или)
• договор страхования ответственности за неисполнение, либо ненадлежащее исполнение, обязательств эмитента облигаций, и (или)
• право требования по кредитам, выданным банками на строительство, реконструкцию или приобретение жилья под залог недвижимости.

      Без обеспечения могут быть эмитированы при условии:

• эмитент не имеет отрицательного финансового результата от реализации продукции, товаров (работ, услуг) или чистого убытка на дату принятия решения о выпуске облигаций, а также в течение двух лет, предшествовавших принятию такого решения (в случае осуществления юридическим лицом деятельности менее трех лет — за весь период его деятельности);
• объем выпусков таких облигаций не превышает размера собственного капитала (чистых активов) эмитента облигаций, рассчитанного в соответствии с законодательством.

Также при выпуске облигаций (обеспеченных и необеспеченных) представляется расчет коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, произведенный в порядке, установленном законодательством об экономической несостоятельности (банкротстве), на последний день последнего месяца квартала, предшествующего кварталу, в котором принято решение о выпуске облигаций.

Если значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, рассчитанных на последний день последнего месяца квартала, предшествующего кварталу, в котором принято решение о выпуске облигаций, ниже нормативных значений коэффициентов платежеспособности, определенных в соответствии с законодательством об экономической несостоятельности (банкротстве), юридическим лицам, отказывается в государственной регистрации облигаций.

    Жилищные облигации выпускают компании-застройщики жилых домов. Такие облигации имеют номинальную стоимость, выраженную в рублях, так и зафиксированный эквивалент в квадратных метрах. Инвестор может при погашении получить построенную квартиру, или получить обратно стоимость облигаций. В некоторых случаях инвестор вправе также получить доход в виде увеличения стоимости облигаций пропорционально росту индекса строительно-монтажных работ за период владения облигаций. Для застройщика выпуск облигации является гибким механизмом для привлечения средств на строительство и одновременно – привлечения покупателей квартир. Для инвестора интерес представляет обеспеченная ценная бумага, привязанная к метрам недвижимости. Для покупателя квартиры приобретение жилищных облигаций выгоднее тем, что его права дополнительно обеспечены поручительством, залогом имущества, либо банковской гарантией, в то время как договор долевого строительства не обеспечен ничем.

Юридические лица вправе осуществлять эмиссию биржевых облигаций при соблюдении следующих условий:

• стоимость чистых активов юридического лица составляет не менее 100 тыс. базовых величин (за исключением банка и небанковской кредитно-финансовой организации, нормативный капитал которых составляет соответственно не менее 1 млн. базовых величин и не менее 500 тыс. базовых величин);
• юридическое лицо не имеет отрицательного финансового результата от реализации продукции, товаров (работ, услуг) или чистого убытка на дату принятия решения о выпуске биржевых облигаций, а также в течение двух лет, предшествовавших принятию такого решения (в случае осуществления юридическим лицом деятельности менее трех лет – за весь период его деятельности);
• ценные бумаги юридического лица допущены к обращению в торговой системе открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа».

Дополнительную информацию можно получить у специалистов
ООО «Кэпитал Солюшн».